L’avenir du dollar, longtemps considéré comme la pierre angulaire du système monétaire international, est désormais l’objet d’une remise en question progressive.
Le yuan chinois s’impose comme l’une des principales alternatives. Pékin multiplie les accords bilatéraux et favorise l’utilisation de sa monnaie dans le commerce international, notamment pour l’énergie et les matières premières. Des contrats pétroliers et gaziers sont désormais libellés en yuan, et le système de paiement transfrontalier chinois (CIPS) se développe comme alternative à SWIFT. Toutefois, le yuan souffre d’une convertibilité limitée et d’un marché financier encore relativement fermé, ce qui freine son adoption universelle.
Dans ce contexte, les cryptomonnaies d’État, ou monnaies numériques de banques centrales (MNBC), viennent ajouter une dimension nouvelle. La Chine a déjà lancé le e-yuan, expérimenté dans des paiements transfrontaliers, tandis que l’Europe et les États-Unis travaillent sur leurs propres versions numériques. Ces monnaies numériques pourraient remodeler les échanges internationaux, en réduisant la dépendance aux réseaux traditionnels et en offrant une alternative aux sanctions financières occidentales, tout en restant sous contrôle des autorités monétaires.
La dé dollarisation se manifeste aussi à travers les initiatives des BRICS, qui militent pour un système monétaire multipolaire. Leurs échanges bilatéraux en monnaies locales, les discussions autour d’une monnaie commune et les accords énergétiques hors dollar illustrent cette tendance. La Russie et l’Iran, confrontés aux sanctions américaines, accélèrent ce mouvement en s’appuyant sur le yuan et d’autres devises régionales. Le commerce énergétique, longtemps verrouillé par le dollar, devient un terrain clé de cette recomposition, avec l’émergence de contrats pétroliers et gaziers en monnaies alternatives.
Pour les pays émergents, cette transition représente à la fois une opportunité et un risque. Elle leur permet de réduire leur exposition aux fluctuations du dollar et aux sanctions américaines, mais elle nécessite des infrastructures financières robustes et une coordination accrue avec leurs partenaires. Les pays exportateurs de matières premières, notamment en Afrique et en Amérique latine, voient dans cette diversification un moyen de mieux négocier leurs contrats et de renforcer leur souveraineté économique.
Cependant, la suprématie du dollar repose sur des fondements solides : profondeur du marché obligataire américain, confiance dans les institutions et statut de valeur refuge. Les crises financières récentes ont montré que, malgré les tensions, les investisseurs continuent de se tourner massivement vers les actifs libellés en dollar en période d’incertitude. La transition vers un système multipolaire sera donc graduelle, avec un dollar toujours dominant mais moins hégémonique.
L’avenir s’oriente ainsi vers une coexistence de plusieurs monnaies fortes — le dollar, le yuan, l’euro et certaines MNBC — où aucun acteur ne pourra imposer seul ses règles. Ce nouvel équilibre pourrait apporter plus de diversité et d’autonomie monétaire aux États, mais aussi plus de complexité et de volatilité pour le commerce et la finance mondiale. Les entreprises et les investisseurs devront adapter leurs stratégies de couverture, et les pays, repenser la composition de leurs réserves pour rester résilients face à cette mutation géoéconomique.
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